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【ETH】「イーサリアムは有価証券ではない」ってどういう意味?メリットはあるの?

イーサリアムは有価証券ではないってどういうこと?意味は?

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はじめに

価格下落の続いたイーサリアムが6月15日に約10%の値上がりをしました!

実はこの値上がりの背景にはアメリカの証券取引委員会のある人物の発言があったんです。

※イーサリアムは本来アプリケーションの土台(プラットフォーム)の名称で、仮想通貨はイーサ(ETH) と呼びます。この記事ではわかりすく通貨のイーサのことをイーサリアムとします。

この記事の登場人物・団体

米証券取引委員会(以下SEC)
アメリカ合衆国における株式や公社債などの証券取引を監視する機関

ウィリアム・ヒンマン
SEC企業金融局局長
イーサリアム財団
イーサリアムコミュニティを運営する財団
トム・チャンニック
リップル社広報担当

イーサリアム値上がりの背景

おかだ
おかだ
イーサリアムが10%も値上げしたんだって!何があったんだろう?

サンフランシスコで開催されたヤフー・ファイナンス会議でのウィリアム・ヒンマン氏のある発言が話題になりました。

イーサの現在の状態、イーサリアムネットワークとその分散型構造への私の理解に基づけば、現在のイーサの発行と販売は証券取引ではない

つまり、イーサリアムは有価証券ではないということですね!

有価証券とは株式などのように持っている人の財産を証明するもののことです。もし、仮想通貨が有価証券だと認められれば色々な問題が発生します。(後ほど詳しく!)

SECはこれまでにビットコインを有価証券とは考えていないことを発表していましたが、他の仮想通貨は有価証券と認められるかどうかが大きな話題となっていました。

特にイーサリアムはビットコインに次ぐ時価総額2位の仮想通貨として世界中で取引が行われているため、SECの見解が注目されていたのです!

なぜイーサリアムは有価証券かを議論されていたの?

ビットコインの場合、当初から分散型に管理されているため、証券として分類されないだろうと言われてきました。

一方、イーサリアムは2014年のICOプロジェクトイーサリアム財団によって販売されたことが「不法な証券販売に相当するのではないか」と指摘されています。

2015年以降は分散型のネットワークを開始して、マイニングによる新たな通貨を発行するなどの管理を行なっていますが、有価証券であるかはグレーゾーンとされてきました。

イーサリアムが有価証券ではない理由

おかだ
おかだ
なんでイーサリアムは有価証券じゃないと認められたの?
魚住さん
魚住さん
今回の発表の前からイーサリアム財団は有価証券ではない理由を発表していたよ!その内容を見てみよう。

イーサリアム財団はイーサリアムが有価証券ではない理由として以下をあげています。

有価証券ではない理由①

イーサリアムのブロックチェーンはマイナーが取引の検証や新しいブロックの生成、イーサリアムの発行などを行なっている。これにより多くの人が価値の創造に関わっていることから有価証券としての分類から外れる。

有価証券ではない理由②

イーサリアム財団はETHの供給または発行について何の操作も行うことができない。また、財団自身が保有しているETHの金額は全体の供給量の1%であり、これは実際にネットワーク内の他のユーザーが所有している金額よりも少ないため価値に影響を与えない。

 

かんたんに説明すると、イーサリアムには、取引を監視したり承認する人が関わっておりイーサリアム財団が価格を操作できないことから有価証券ではないということですね。

おかだ
おかだ
ちなみに、もしイーサリアムが有価証券だと認められたらどうなっていたかも気になりますよね!

もしもイーサリアムが有価証券と認められていたら?

もしもイーサリアムが有価証券と認められれば、規制当局から証券法による規制を受けます。

規制を受けた場合は、個人や企業の取引が証券法にそぐわない場合に罰金が発生するようになります。

株式や債券を発行している企業と同じように、取引所もSECに登録し同じ扱いを受けてなくてはなりません。

現在、仮想通貨を扱っている取引所のほとんどがSECに登録されていないため、違法な取引となり、結果としてイーサリアムの暴落が予想されます。

ちなみにこの登録を行うためには取引が中止されることになるため現在保有している人にとっては大きな打撃となるでしょう。

おかだ
おかだ
わたしもイーサリアムをもっているので有価証券と認められなくて本当によかった〜

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リップル(XRP)は有価証券?


イーサリアムが有価証券ではないとする一方、ヒンマン氏はSECがリップル社のXRPを有価証券だと認めるかもしれないことを示唆する発言をしました。

おかだ
おかだ
なぜかこの発言の後、リップル社のXRPも7.4%ほど値上がりしました笑

XRPは、通貨の大半をもつRipple社が事業を運営し、XRPの価値を上げるため働いていることから証券と認められる可能性がたかいそうです。

リップル社の広報トム・チャンニック氏は

私達はSECがイーサを有価証券とみなさないと発表したことを嬉しく思います

とした一方で

XRPは同様に有価証券として分類されるべきではないと信じており、SECからの確認を楽しみにしている

とも述べました。

おかだ
おかだ
リップルが今後どうなるか、注目ですね!

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まとめ

おかだ
おかだ
有価証券になるかどうか、って大きなポイントなんですね〜!勉強になりました。
まとめ
  • アメリカの証券取引委員会よりイーサリアムの発行と取引が証券取引ではないと発表された
  • イーサリアムが有価証券ではない理由は取引承認やマイニングなど多くの人が価値創造に関わっており、イーサリアム財団がイーサリアムの価値に影響を与えていないため
  • もしもイーサリアムが有価証券と認められていたら価格が落ちることが予想された
  • リップルはリップル社がXRPを管理していることから有価証券と認定される可能性がある

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岡田 早季
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